两融余额增加趋缓 市场流动性边际弱化

持续的休整过后，A股回补了国庆节后的连续两个跳空缺口，市场进攻的气势与情绪明显“降温”。但是机构乐观态度依旧，以中信证券为代表的券商就认为，基本面持续改善将继续驱动增量资金入场，从而打破当前流动性的弱平衡格局，A股将重启中期慢涨趋势。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至10月23日，沪深两市两融余额为15179.48亿元，连续10个交易日处于1.5万亿元以上，其中，10月22日两融余额不但再度创出了年内新高，更是刷新了自2015年7月8日以来的5年新高。

“融资融券作为股票市场的双向交易工具，不仅能提供资金杠杆，还能借助多空交易反映出投资者对市场的预期。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示。

需要注意的是，虽然两融余额连续10个交易日处于1.5万亿元以上，但是10月23日两融余额较前一个交易日下降114.88亿元，结束了此前四连增走势。

对此，飞旋兄弟投资总经理陈旋在接受《证券日报》记者采访时表示，近期盘面热点散乱，融资客普遍选择获利了结，导致两融余额结束四连增，后期股市走势多空分歧严重，建议短期观察，待消息面及技术趋势走势明朗再下场加仓为宜。

成恩资本董事长王璇也对《证券日报》记者表示，两融余额增加趋缓，主要由于全球不确定风险因素增加，各路资金趋于谨慎，市场流动性边际弱化。

从行业角度来看，10月份以来截至10月23日，21个申万一级行业处于融资净买入状态，电气设备以期间42.22亿元融资净买入额跃升榜首，远超医药生物、电子、化工、汽车、非银金融等近期热门行业。

私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，电气设备板块受到市场关注度的提升，主要原因是新能源的带动，新一轮的减排目标和相关的产业扶持力度都在不断加大，行业的景气度逐步提高。当前市场的热点变换程度较快，低估值周期股受到市场关注度逐步提升，但市场的新旧动能尚在切换的初期。市场还将维持一段时间的震荡走势。

持有类似观点的王璇也强调，电气设备关键下游光伏、新能源汽车行业处于高景气度，在经济逐步复苏及“十四五规划”相关政策将逐一出台，投资机会确定性高，因此受到资金热捧。

标的股方面，10月份以来截至10月23日，共有1066只标的股呈现期间融资净买入状态，其中，125只标的股期间融资净买入额在1亿元以上，比亚迪期间融资净买入额最高，达到10.44亿元，紧随其后的金龙鱼，期间融资净买入额为7.78亿元，此外，隆基股份、复星医药、恒逸石化、京东方A、国金证券、海螺水泥、沃森生物等7只个股期间融资净买入额均在5亿元以上。上述9只标的股期间融资客净买入金额合计达60.59亿元。

而10月份以来，融资客布局的标的股中，松原股份、卡倍亿、迦南智能、海昌新材、康泰医学、蓝盾股份等个股期间累计涨幅均在50%以上。

富荣基金权益投资部总监邓宇翔在接受《证券日报》记者采访时表示，对于本周维持前期震荡为主的判断，短期还需等待三季报(10月31日前)以及外围市场等不确定性的落地。基本面上，四季度上市公司业绩逐季回暖的趋势不变，同时明年上半年由于基数原因上市公司业绩将出现高速增长。我们对中长期维持震荡向上的判断，但短期需警惕高位股回调，如前期强势板块：光伏、新能源等基本面仍处景气向上区间但由于预期较高短期回调较大。行业上，医药、科技、军工以及低估值的周期龙头是关注重点。

表：10月份以来截至10月23日融资客净买入金额在2亿元以上标的股一览

制表：吴珊

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