本轮国内成品油零售限价不作调整

5月28日，国家发改委发布消息称，截至5月27日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，本次汽油、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库。

就本次调价搁浅的原因，卓创资讯成品油分析师郑明亚在接受《证券日报》记者采访时表示，在供需矛盾有效缓和之下，本计价周期内，欧美原油涨多跌少，原油变化率亦持续在正值范围内上涨，不过，因当前原油均价仍处“地板价”以下，故5月28日24时国内成品油零售限价不作调整。这将是2020年开年以来，零售限价第五次因遭遇“地板价”而不作调整。

金联创成品油分析师王珊在接受《证券日报》记者采访时表示，本轮零售价调整仍无缘兑现。至此，国内零售价自触发地板价机制以来已遭遇五次停调。近期国内成品油批发价格以涨为主。主营目前基本处于高位水平，价格受各单位出货情况不一，基本处于盘整态势。而汽油受车用空调带动终端消耗稳中向好，加之下游抄底操作，地炼汽油出货良好，价格顺应走高，本轮计价周期以来，地炼汽油均价上涨300元/吨之多，主营外采成本高企，价格稳中上行。

后期来看，郑明亚表示，疫情或将长期拖累全球原油需求端处于疲软局面，短期内原油处于适度回调预期，即便因短期利好因素上扬，幅度或有限。故预计下一轮计价周期内，原油均价或将继续处在40美元/桶的地板价之下，6月11日24时年内成品油零售限价大概率第六次不作调整。

王珊则认为，新一轮变化率将维持正向区间发展，下一轮调价日期为6月11日，因变化率参考原油均价为十个工作日的均值，故下一轮调价开启概率较小。不过后期若原油持续向好，6月份有望突破调价红线。后期消息面或对市场存有一定支撑。基本面而言，国内地炼及主营炼厂将维持高水平开工负荷，国内资源产出量较大，不过随着各国需求提升以及原油价格上涨，国内出口情况有望改善。整体而言国内汽油柴油资源供应仍十分充裕。高温天气将进一步增加汽车油耗，且疫情影响逐步淡化，均支持汽油刚需稳中向好;受高温多雨天气制约，以及休渔期的影响，柴油需求提升难度较大。汽油柴油需求走势或有分化。

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