华源控股引进东联环保作为战略投资者

一则来自华源控股的定增认购公告，将资本大佬蒋学明重新引入公众视线。此前，蒋学明曾凭借成功运作世纪鼎利等上市公司频受市场关注。

4月27日，华源控股(002787)发布公告称，公司审议通过《关于公司引入战略投资者并签署战略合作协议的议案》，同意公司引入苏州东联环保材料科技合伙企业(有限合伙)作为战略投资者。

公告显示，东联环保的出资人东方恒信资本控股集团有限公司正是蒋学明控制。此次，非公开发行股份的数量不超过7700万股，战略投资者认购公司本次非公开发行的全部股票，认购价款不超过4.2亿元。认购完成后，东联环保成为华源控股持股5%以上股东。

据悉，此前蒋学明曾凭借出色的资本运作能力，成功运作了东吴水泥、南极电商等上市公司，通过产业整合等相关手段，浮盈超过十亿元。此番战略投资华源控股，蒋学明出资超过4亿元，未来旗下资产注入华源控股预期，引发市场联想。

定增加码主业打破产能瓶颈

根据华源控股此前公告，公司根据发展战略、投资项目决策要求，拟非公开发行进行再融资，募集资金拟用于塑料包装生产建设。

项目建成后，将实现塑料包装产能的优化整合，提升经营稳定性，增强公司盈利能力，提升塑料包装生产自动化水平，并配套专用研发场地，购置先进研发检测设备，提高公司研发能力。

“2019年，公司业务规模不断扩大，营业收入保持持续增长。随着市场竞争的加剧，公司在规模扩大的同时也面临着营运资金压力，营运资金不足将成为制约公司发展的重要因素。本次非公开发行可以补充公司营运资金，满足未来业务增长的资金需求。”华源控股在公告中称。

作为包装行业龙头，华源控股2019年处于平稳增长态势。根据华源控股2019年年报，报告期内公司实现营业收入16.67亿元，比去年同期增长20.41%;归属于上市公司股东的净利润为6742.76万元，比去年同期增长26.01%;经营活动产生的现金流量净额1.07亿元，同比增长87.95%。

东吴证券在研报中指出，2019年12月，华源控股发布定增预案拟用于塑料生产基地的产能建设，达产后公司将新增注塑产品3690万套和吹塑产品3000万套的产能，打破产能瓶颈，贡献业绩增量，未来有望增长提速。

未来资产注入整合或可期

此番定增引入战略投资者，蒋学明基本是“包场”。根据公告东联环保的出资人东方恒信资本控股集团有限公司(以下简称“东方恒信“)及其实际控制人与上海中通瑞德投资集团有限公司(以下简称“中通瑞德”)及其实际控制人在上市公司上下游领域内拥有客户、市尝管理等相关资源，可为上市公司长远发展注入动力。

公开资料显示，东方恒信注册资本5亿元，成立于2005年3月24日，法定代表人蒋学明，其持股71%。据悉，蒋学明在业务及投资领域拥有超过30年经验，过手的上市公司不在少数。

蒋学明控制的东方恒信为跨地区、跨行业的国际化投资控股集团，业务领域涉及半导体芯片设计、基础设施建设经营、房地产开发、建筑材料、纺织化纤、军民融合等。东吴水泥(香港主板上市公司，代码00695)、南极电商(002127.SZ)、东芯半导体等均为其旗下投资企业，其可为公司包装产品扩展新客户，引入新产品，并提升管理运营水平。

此外，中通瑞德是广微控股有限公司旗下核心产业运营持股平台，其拥有丰富的实业投资、资产管理经验，投资领域已涉及汽车制造与商贸产业链、高端精密制造、PE直投、商业及旅游地产、泛资产管理等，其亦可在产业链中为公司寻求业务机会，引入战略资源。

值得一提的是，在过去的几十年间，这位“资本大佬”蒋学明投资过的领域非常广，涉及基础设施建设经营、房地产开发、建筑材料、化纤、矿业开采、电子商务、新型材料、智能制造等多个领域，他也一直坚持要进行行业的整合。

“我们每项投资都是在一个领域的尝试，在尝试的过程中，我们会找到我们擅长的领域，在这些领域我们会寻求外部产业资源的整合，例如我们控股韩国芯片公司;在我们不擅长的领域，我们也进行整合，不过是把它整合给其他企业，我们完成一个从投资到退出的过程。”蒋学明称。

有业内人士认为，“此番蒋学明押注华源控股，不排除会将旗下资产注入到华源控股，无论是哪一块未上市的资产注入，在当前较为宽松的环境下，对上市公司而言，想象空间都是极大的。”

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